广证策略不与上市结果挂钩、不按发行规模递增中介IPO收费新规正式发布

　　在征求意见五个月后，中介机构IPO收费新规正式发布。

　　根据证监会1月15日晚间消息，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称《规定》），并自2025年2月15日起施行。

　　《规定》明确证券公司保荐业务、会计师事务所审计业务不得以股票公开发行上市结果作为收费条件，律师事务所应当根据国务院司法行政等部门关于律师服务收费的相关规定收费。同时，证券公司承销业务不得按照发行规模递增收费比例。此外，地方各级政府不得以上市结果为条件给予发行人或中介机构奖励。

　　司法部、财政部、证监会负责人就《规定》答记者问表示，部分中介机构在公开发行股票服务的过程中，存在收费与股票发行上市结果挂钩，诱发财务造假等问题。

　　“出台《规定》旨在进一步加强对中介机构收费等相关行为的监管，防止中介机构与发行人不当利益捆绑，有利于提高上市公司质量，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。”上述负责人表示。

　　不与上市结果挂钩、不按发行规模递增比例

　　据了解，《规定》的制定聚焦规范中介机构在服务公司公开发行股票过程中的收费行为，增强中介机构独立性。规定中介机构应当遵循市场化原则广证策略，根据工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准。

　　同时，坚持分类施策。在对中介机构作统一规范的前提下，针对行业特点，对不同中介机构提出了特定的监管要求。

　　《规定》明确证券公司保荐业务、会计师事务所审计业务，不得以股票公开发行上市结果作为收费条件，律师事务所应当根据国务院司法行政等部门关于律师服务收费的相关规定收费。同时规定，地方各级人民政府不得以上市结果为条件给予发行人或中介机构奖励。

　　对比此前征求意见稿，《规定》第六条针对证券公司承销业务收费比例进行了修改，明确证券公司从事承销业务，应当符合国务院证券监督管理机构的规定，综合评估项目成本等因素收取服务费用，不得按照发行规模递增收费比例。

　　业内人士认为，将证券公司保荐业务和承销业务收费规定分开，并不改变当前投行业务收费模式。规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募。从长远来看，规范中介机构收费，有利于遏制行业不当竞争，进一步落实投行“看门人”职责，提升独立性和执业质量，促进资本市场健康发展。

　　禁止变相收费、取消地方政府上市奖励

　　同时，《规定》还对“变相收费”作出禁止性规定。明确中介机构及其从业人员不得在合同约定之外收取费用，或者以临时加价等方式变相提高收费标准；不得通过签订补充协议、另行约定等方式规避监管收取服务费用，或者违反规定在不同业务之间调节收取服务费用；不得违反规定入股，或者通过获取股票公开发行上市奖励费等方式谋取不正当利益等。

　　另外，发行人申请公开发行股票时，应当在所报送的招股说明书或者其他相关信息披露文件中，详细列明各类中介服务收费标准、金额以及发行人付费安排等信息。

　　针对相关违法行为，将加大惩治力度。《规定》明确证券监督管理、财政、司法行政等部门依法对中介机构执业行为加强监管，必要时可以采取联合现场检查等措施，依法查处违法违规行为。

　　中介机构及相关从业人员违反规定，将由证券监督管理、财政、司法行政、市场监督管理等部门按照职责分工责令改正，给予警告，并采取罚款、暂停业务资格等处罚措施。发行人及其控股股东、实控人、相关责任人员违反本规定，由证券监督管理机构责令改正，给予警告，并处以10万元以上100万元以下罚款罚款。

　　据了解，《规定》立足于规范中介机构在服务公司公开发行股票过程中的收费行为，推动行业收费标准更加公开、公正、透明，增强中介机构独立性，不影响中介机构的正常收费行为。

　　除了规范中介机构收费，《规定》明确地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。

　　上述负责人表示，实践中，有的地方政府希望通过给予发行人或者中介机构奖励，提高当地企业成功上市的几率，并以此产生带动区域经济的示范效应。但这一做法逐步显现出一些弊端：一是可能引起区域之间的恶性竞争，增加财政负担，扭曲政绩观；二是可能诱导中介机构追求短期利益，偏离“看门人”的角色定位。因此，需要进一步约束地方政府的奖励行为，营造市场化、法治化营商环境，促使公司上市回归到支持实体经济发展的本源上来。

　　《规定》还明确，自规定施行之日起，地方各级人民政府违反规定给予发行人或者中介机构奖励的，应当追回。但根据相关法律规定，对《规定》施行前政府已经给予的奖励广证策略，不予追回。

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